企业融资余额是什么意思？

时隔十年，证券市场一个重要的“心理关口”再度突破。在今年8月份，两市融资余额站上了2万亿元的台阶，要知道上一次出现这个数字还是在2015年，因此这个数据不可避免的引发了市场的广泛关注，那么这个数字究竟代表了什么，跟我们普通人又有什么关系呢？

要理解融资余额，我们先说融资是什么？它就好比我们看中了一套房子价值100万，但是我们手里只有50万怎么办？找银行借呗。证券市场里也一样，如果看好某家公司，觉得它要涨，但钱不够咋办？我们就可以找券商借，这个操作就叫做融资。

融资的本质上是一个看涨的行为，我们觉得未来能赚才愿意付利息借钱去投资。那融资余额是什么呢？它就是市场上所有投资者向券商借的钱中还没还的总额。我们可以想想如果这个数字一直在涨说明什么？说明越来越多的人看好后市，愿意融资加仓，整个市场的乐观情绪就在升温。所以我们才会形象的把它叫做市场情绪的温度计。因此融资余额不仅能反映市场情绪，还可能放大市场的波动。

我们也可以想到融资交易的人多了，股价是不是就容易被推高？股价一涨又会吸引更多的人去融资，这就形成了一个正向的循环，让市场热得更快。当然反过来也一样，市场要是掉头向下，这个过程也会加速下跌。那这次的2万亿元的杠杆资金，2001年的那次相比有什么区别？单从规模来看，2万亿元的杠杆资金看起来确实庞大，但过去十年证券市场经历了明显增加，上市公司数量从约2800家增加到5400多家，总市值也大幅增长。因此，即便今年7月以来融资余额显著上升，占流通市场的比例也仅在2.23%到2.30%之间。

相比2015年4.72%的峰值，当前的杠杆水平只有当年的一半。一个规模更大、价值更高的市场，自然能够更安全的存在更高的债务。值得注意的是从7月至8月初的数据来看，这次融资资金主要集中在电子计算机、医药生物、电力设备等新经济板块，而在银行、煤炭等传统行业则出现了融资净流出，这说明投资者的加杠杆行为更多集中在特定行业主题，而不是全面推高所有板块。

所以总体来看，融资余额突破2万亿元反映了近期市场情绪的升温，也体现了投资者信心的回升。不过，它更多是一个反映当下状态的指标，而不是预测未来走势的信号。它只能帮助我们感知市场的温度，但最终的投资决策还需要我们结合更多的信息做出理性的判断。